“小米主動推遲CDR上會，這顯然有利于為當(dāng)下‘獨角獸熱’、‘CDR熱’降溫，讓市場能夠冷靜地面對獨角獸及CDR的到來。”

6月19日原本是小米集團(tuán)CDR發(fā)行上會的日子。而對于小米的成功過會，市場上似乎也沒有太多的懸念。為此，市場還為小米CDR的過會準(zhǔn)備了一個“最快過會紀(jì)錄”等待著小米來摘取，即小米從CDR招募說明書的發(fā)布到CDR過會只用了12天的時間。

不過，這個“最快過會紀(jì)錄”終于沒有誕生。6月18日，小米集團(tuán)向證監(jiān)會遞交了《關(guān)于推遲召開發(fā)審委會議的申請》。小米集團(tuán)稱，經(jīng)慎重研究，決定分步實施港股和中國存托憑證(CDR)上市計劃，先發(fā)行港股，然后擇機(jī)在境內(nèi)發(fā)行中國存托憑證，為此向證監(jiān)會申請推遲發(fā)審會時間。6月19日證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布的信息顯示，證監(jiān)會尊重小米集團(tuán)的選擇，決定取消第十七屆發(fā)審委定于6月19日召開的發(fā)審委會議對該公司發(fā)行申報文件的審核。

就當(dāng)下的A股市場來說，確實不是小米CDR發(fā)行的合適時機(jī)。當(dāng)下的A股市場，在市場內(nèi)外因素的作用下，股指出現(xiàn)了破位下行的走勢，上證指數(shù)3000點在6月19日失守。面對A股近期節(jié)節(jié)敗退的走勢，小米CDR如果正常上會、正常發(fā)行的話，勢必給市場帶來更大的壓力。據(jù)報道，小米在A股市場的融資將超過300億元，這一融資金額甚至比此前發(fā)行的富士康的募資金額還高出10%以上。這無疑會給目前資金面緊張的A股市場帶來較大的融資壓力。畢竟目前A股市場資金面緊張問題是一種客觀存在，股市主要還是存量資金的博弈，而增量資金入場的腳步總是“聲聲慢”，只聞雷聲，不見雨點。因此，小米推遲CDR上會，有利于緩解目前市場資金面的壓力。這也是對當(dāng)下市場的一種尊重。

當(dāng)然，小米推遲CDR上會，也是希望能夠把準(zhǔn)備工作做得更充分一些。雖然市場普遍認(rèn)為小米成功過會的可能性很大，但CDR不論是對于小米來說，還是對A股市場來說，都是一種新生事物，大家都是摸著石頭過河。在這種背景下，小米將準(zhǔn)備工作做得充分一些總歸是一件有必要的事情，正所謂不打無準(zhǔn)備之仗。畢竟在6月14日晚間，也就是在受理小米集團(tuán)公開發(fā)行存托憑證申請一周之后，中國證監(jiān)會對小米的CDR發(fā)行申請做出了超過2萬字的第一次反饋。共設(shè)有84個大問，每一大問中還有多個小問。市場關(guān)注的優(yōu)先股對賭、估值定價、行業(yè)屬性、同股不同權(quán)等問題，都是證監(jiān)會反饋意見中重點關(guān)注的內(nèi)容。對這些問題的準(zhǔn)備與回復(fù)，對于小米來說，是需要一定的時間的。不排除這也是小米推遲CDR上會的原因之一。

此外，小米推遲CDR上會，也有利于給當(dāng)下A股市場的“獨角獸熱”與“CDR熱”降溫，讓市場能夠冷靜地迎來獨角獸A股上市，冷靜面對CDR的到來。獨角獸企業(yè)A股上市，以及在境外上市的獨角獸企業(yè)以CDR的方式回歸A股市場，這對于改善A股上市公司結(jié)構(gòu)，提高A股上市公司質(zhì)量都是一件具有積極意義的事情。但如果市場過于狂熱，甚至借機(jī)對獨角獸與CDR進(jìn)行狂熱的炒作，這就會讓獨角獸與CDR變成一件充滿風(fēng)險的事情。也正因如此，輿論上也有理性的投資者在呼吁，提防獨角獸變成“毒角獸”，包括《人民日報》也對獨角獸熱進(jìn)行冷思考，發(fā)文稱，獨角獸企業(yè)不要虛胖要少壯，表示獨角獸企業(yè)的估值存在非理性估值現(xiàn)象。因此，小米主動推遲CDR上會，這顯然有利于為當(dāng)下“獨角獸熱”、“CDR熱”降溫，讓市場能夠冷靜地面對獨角獸及CDR的到來。